「全球最难买房城市 Top 10」来自 Demographia《国际住房可负担性报告 2025》（以“房价中位数 / 家庭收入中位数”的“Median Multiple”衡量，时间点为2024年第三季度）。数值越高，购房越难：
1. 香港 China: Hong Kong — 14.4（全球最难）
2. 悉尼 Australia: Sydney — 13.8
3. 圣何塞 USA: San Jose, CA — 12.1
4. 温哥华 Canada: Vancouver, BC — 11.8
5. 洛杉矶 USA: Los Angeles, CA — 11.2
6. 阿德莱德 Australia: Adelaide, SA — 10.9
7. 檀香山 USA: Honolulu, HI — 10.8
8. 旧金山 USA: San Francisco, CA — 10.0
9. 墨尔本 Australia: Melbourne, VIC — 9.7
10. 圣迭戈 USA: San Diego, CA — 9.5
（中国大陆地区并不在此调查报告中）
从曾经被誉为澳大利亚“最可负担资本城市”之一，到如今跻身全球“最难买房”的城市行列，阿德莱德（Adelaide）在过去几年中正在经历一个显著的转变。
根据最新数据，截至 2025 年上半年，阿德莱德住宅中位价约为 A$ 840,000 以上。
单元／公寓市场同样表现强劲：如2025 年7月数据显示，中位单元价约 A$ 611,471。
租赁市场极为紧张：空置率约 0.7-0.8%。
尽管房价涨幅开始放缓，但仍处于正增长状态，例如年涨幅 ~6-9%。这些数据说明，阿德莱德的房市目前处于供需紧张、价格高企、租赁也强劲的格局。
可负担性的严峻现实
“可负担性”常用的一个指标是中位房价 ÷ 中位家庭收入（Median Multiple）。在这方面：
在 Demographia 的报告中，阿德莱德得分 10.9 倍，即房价约为中位家庭年收入的10.9倍。
这意味着按其定义，这一城市已被归为“几乎无法负担”（impossibly unaffordable）级别。
报告还指出：阿德莱德曾位于澳洲可负担性较好的城市行列，但近期价格飙升令其跨入“高不可负担”之列。
因此，对于普通家庭或首次置业者而言，在阿德莱德上车已经难度很大——不仅是锁定房源，更是承担房价意味着的负担。
成因分析：为什么变难买？
(1) 供需紧张
新房屋及土地释放仍落后于需求增长，导致库存严重不足。
出售房源减少：据报告，新挂牌量比去年同期低约 10%。
(2) 租赁压力反向推动需求
租赁市场极为紧张（低空置率）使得更多人倾向于“买而非租”或投资房产，从而推升需求。
同时，租金上升使得持房看起来更具吸引力，这反向增强购房压力。
(3) 利率／贷款环境变化
虽然近期利率有所下调，但整体借贷成本仍然高，且收入压力大。银行、贷款政策与信贷标准对首次置业者构成挑战。
在负担沉重的背景下，借贷能力被压缩，从而进入门槛变高。
(4) 心理／迁移因素增强
阿德莱德作为生活环境佳、交通拥堵较少、海滨近郊方便的城市，吸引了由大城市迁移或首次置业者。
迁入增加加剧需求，也拉动房价。
(5) 政策与成本侧因素
建造成本、材料、人工均上涨，新建供应滞后。
城市扩张／重新分区、交通基础设施完善等也加快了某些区域价值的上升。
政策环境与政府应对
南澳州政府推出了土地释放、再分区、住宅用地增加等政策，希望从根本上缓解供给紧张。在购房支持方面，如针对首置族有一定优惠或贷款保证计划（如低首付、印花税减免等），以辅助入市。
不过，要看到这些政策真正对供给端产生缓解，往往有 2-4 年的时滞。因此，虽然政策努力存在，但短期内尚难显著改善可负担性。
未来展望（2025-26 年）
2025 年 8 月，澳洲储备银行（RBA）将现金利率下调至 3.60%，是年内第三次降息。各大银行随即下调按揭贷款利率，部分首置买家迎来暂时的缓冲。然而，降息并未改变市场的核心矛盾——供不应求。
在贷款可得性略微改善后，反而吸引更多潜在买家入市，形成新一轮竞争。房价没有明显回落，反而因信贷宽松而保持坚挺。专家普遍认为，利率的下降可能推迟了房价调整，而非真正解决了负担问题。
展望未来 12 至 24 个月，多家机构预测阿德莱德房价将进入“温和增长、租金高位放缓”阶段。
NAB 的《2025 阿德莱德市场展望》预计，2025 年全年房价增幅约 3%—5%；2026 年若利率继续下降、经济稳定，可能恢复至 6% 左右。
不过，这种“平稳增长”依旧意味着可负担性难以实质改善。即使价格不再快速上涨，房价与收入之间的巨大差距仍使普通家庭难以承受。
阿德莱德正在成为澳大利亚住房市场的缩影——在经济稳定、人口增长、利率调整的综合作用下，房价与收入的鸿沟不断扩大。对居民而言，住房不再只是生活空间，更成为一种社会分层的象征。